嘉正网科陆电子“断臂求生”！算力巨头超聚变震撼登场概念股曝光

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　　实力派公司超聚变高调出道。

　　科陆电子2024年巨亏4.64亿元

　　3月21日晚，科陆电子（002121）披露2024年年报，公司2024年净亏损4.64亿元，上年同期净亏损5.29亿元。

　　公司于2007年上市，2018年公司自上市以来首次亏损超12亿元，2019年持续亏损近24亿元，2020年扭亏。然而，自2021年以来，公司再次陷入持续亏损的状态。经计算，公司2018年至2019年，以及2021年至2024年合计亏损超过53亿元，自上市以来实现盈利的年份净利润合计不到18亿元，亏损额是盈利额的3倍左右。

　　公司是国内领先的能源领域的综合服务商，主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域，其第一大股东是美的集团。对于2024年度的亏损，公司解释主要系资产减值损失，以及受储能研发投入加大，对应薪酬费用增加等因素影响。

　　在公布年报的同时，公司还宣布拟将其全资子公司南昌市科陆智能电网科技有限公司100%股权以人民币1.25亿元的价格转让给南昌康鑫泰商贸有限公司。此外，公司还公告，为确保产能规划更好地匹配公司业务发展需求，提升资金使用效率，切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究，公司拟终止佛山储能产业园项目的建设并注销对应的项目公司。

　　从二级市场来看，自2023年初至2025年最新收盘日，公司股价遭腰斩，不过2025年内公司股价小幅涨6%左右。有股民认为，公司亏损大部分为计提，预计未来业绩会走上正轨。

　　超聚变“高调出道”

　　近期，一家名为“超聚变”的公司频繁进入大众视野。2025年3月18日，河南省省长王凯到超聚变数字技术有限公司（下称“超聚变”）调研生产经营、技术研发等情况，他勉励企业加快建设高能级创新平台，加大技术研发投入力度，推动科技创新和产业创新深度融合，不断巩固行业领先优势。

　　去年3月，华为更新硬件合作伙伴级别名单，其中鲲鹏振宇与超聚变升级为华为战略级伙伴。

　　超聚变原为华为服务器业务，受诸多因素影响，2021年华为剥离超聚变。目前，超聚变由河南超聚能科技有限公司、中国电信、中国移动旗下中移资本、申万宏源等公司共同持股，其中河南超聚能科技有限公司为公司第一大股东。

　　公司致力成为全球领先的算力基础设施与服务提供者，加速行业数字化转型，让算力更好地服务大众。超聚变在全球部署9个研发中心与6大供应中心，并设立6个全球技术服务中心与7个地区部，服务于全球100多个国家和地区客户，覆盖运营商、金融、互联网、政企等行业。

　　超聚变在2024年中国算力大会上荣获“算力中国·年度重大成果”和多项“创新先锋案例”，展示了其在液冷技术和AI算力基础设施方面的领先地位。

　　超聚变位居中国服务器市场

　　销售额、出货量第二

　　据中金公司测算，2025年国内CSP（云服务提供商）牵引的数据中心投资总量有望达到近4000亿元，同比增速79%；叠加电信运营商的算网投资，头部CSP及运营商的数据中心合计投资额有望达到近5000亿元，至2027年有望进一步超过6000亿元。作为数据中心IT硬件的核心组成部分，中金预期2025年，国内CSP与电信的数通服务器市场空间有望达到2632亿元；以太网交换机和光模块市场空间分别为189亿元和227亿元。

　　根据公开报道，2022年，超聚变实现营业收入235亿元，位列中国通用服务器市场第三，AI服务器份额更是居中国第二。国际数据公司（IDC）发布报告显示，2023年超聚变标准液冷服务器整体市场份额占比达43%，以近4.2万台的出货量，稳居中国标准液冷服务器市场份额第一名。公司官网信息显示，超聚变在2024年中国服务器市场销售额、出货量排名第二。

　　随着数据中心投资的增长以及液冷服务器市场的快速发展，超聚变有望在未来几年继续保持业务增长，其市场规模可能会随着整体市场的增长而扩大。

　　18只超聚变概念股出炉

　　作为一家实力极强的公司，超聚变在逆境中“涅槃重生”，其亮相备受资本市场关注。自去年以来，坊间不断有传闻超聚变欲借壳上市，且预计其市值或达到900亿元。不管传言是否属实，但市场对超聚变借壳上市预期非常强烈，其产业链上市公司也获得较高的关注度。

　　据证券时报·数据宝不完全统计，与超聚变在股权关系、产业链、技术合作等方面有一定关联的公司接近20家，包括荣科科技、同飞股份、亚康股份、天源迪科等。

　　市场表现方面，截至3月20日，超聚变相关概念股年内平均涨幅接近20%，涨幅居前的有祥鑫科技、汇洲智能、强瑞技术。其中祥鑫科技是超聚变服务器供应商，在产品、服务、云等领域与超聚变有长期合作，公司年内涨幅超过80%。强瑞技术子公司为超聚变数字技术有限公司提供散热产品，公司年内涨幅超过35%。

　　从业绩来看，2024年业绩扭亏公司有荣联科技、华胜天成及金信诺，其中超聚变为荣联科技提供相关产品与技术支持；华胜天成是超聚变的核心合作伙伴，金信诺是超聚变服务器内部高速组件供应商。

　　在杠杆资金变化方面，超聚变相关概念股中，有13家公司为融资客标的，其中年内获加仓公司有8家嘉正网，最新融资余额较去年末增加超过100%的公司有祥鑫科技、强瑞技术及天源迪科，前2家公司年内均获得20家以上机构调研。